Licitación del Tesoro: el Gobierno celebra el regreso del punto Anker y anticipa una recuperación del crédito
El equipo económico recibió con optimismo el resultado de la última licitación del Tesoro, en la que los bancos renovaron menos deuda de la que vencía. La operación implicó la liberación de alrededor de 1,7 billones de pesos, un movimiento que podría contribuir a una mayor circulación de dinero en la economía.
Desde el Ministerio de Economía interpretaron que la decisión de las entidades financieras refleja un cambio en sus prioridades. En lugar de mantener todos sus fondos invertidos en títulos públicos, los bancos estarían buscando aumentar los préstamos a empresas y consumidores, con la expectativa de obtener una rentabilidad superior.
La situación fue asociada dentro del Gobierno con el posible regreso del denominado punto Anker. El concepto, popularizado por el ministro Luis Caputo, describe el momento en que la economía comienza a remonetizarse de manera genuina porque los bancos dejan de renovar parte de la deuda estatal y destinan esos recursos al sector privado.
El término hace referencia a Anker Latinoamérica, la consultora financiera que Caputo fundó y dirigió junto con Santiago Bausili, actual presidente del Banco Central. La misma dinámica ya se había observado desde mediados de 2024, cuando el crédito registró una fuerte expansión y contribuyó a impulsar el consumo de bienes durables.
Sin embargo, aquel crecimiento también generó dificultades. El incremento de las tasas de interés provocó un aumento significativo de la morosidad, un problema que las entidades financieras comenzaron a procesar durante los últimos meses. Por ese motivo, el eventual repunte del crédito sería más gradual y prudente que el observado en la etapa anterior.
La estabilidad del tipo de cambio y el nivel relativamente bajo de las tasas aparecen como factores favorables para una nueva expansión de los préstamos. En el equipo económico esperan que los bancos vuelvan a canalizar una mayor proporción de sus recursos hacia las empresas y las familias, aunque el ritmo dependerá de la evolución de la demanda y de la percepción de riesgo.
La licitación se produjo además en un contexto de recuperación de los bonos soberanos y descenso del riesgo país, aunque persisten dudas sobre la situación económica y financiera. Para el Gobierno, la menor renovación de vencimientos representa una oportunidad para evaluar si la inyección de pesos ayuda a reducir el costo del financiamiento y a fortalecer la actividad privada.